禾盛新材：翻新复合材料的引颈者。禾盛新材是国内跳跃的高性能复合材料研发及讹诈搞定决议提供商，专注于翻新材料的研发、坐褥和市集拓展，为多个行业提供高效、可靠的材料时期支撑。苏州禾盛设置于2002年，是一家专注于中国度电用彩色钢板的公司，2009年在深交所上市，是中国彩涂行业第一家上市企业，产物掩饰VCM覆膜钢板、PCM彩涂钢板、PPM印刷钢板三大类产物，主要用于雪柜、沸水器、洗衣机、微波炉、电视机后背板和新动力充电桩。

子公司海曦时期：依托国产AI生态的跳跃硬件公司。海曦时期设置于2024年3月，由禾盛新材投资控股。海曦时期以国产化东谈主工智能芯片为基础，是从事东谈主工智能界限联系的软硬件蓄意、研发、销售和运维业务的详细性高技术企业。产物包括面向智算中心的处事器、东谈主工智能一体机、东谈主工智能模子、东谈主工智能数据中台以及东谈主工智能联系云处事等。公司为客户提供AI基础步调蓄意、软硬件搭建及算力运维处事。海曦建有完善的售后处事体系，大要为客户提供全面的智算中心搞定决议。

DeepSeekAI：构建高效开源AI生态，推动多界限智能发展。频年来，大型话语模子（LLMs）经验了快速的迭代与演进，迟缓削弱与通用东谈主工智能（AGI）之间的差距。DeepSeekAI看成跳跃的东谈主工智能究诘机构，起劲于构建高效、宏大的开源AI模子，涵盖代码生成、数学推理、多模态交融及通用推理等多个界限。其中枢模子包括DeepSeek-V3、DeepSeek-Coder、DeepSeekMath、DeepSeek-VL及DeepSeek-R1系列，为AI究诘与讹诈提供了宏大的支撑。2024年5月29日，海曦时期负责开业，专注于东谈主工智能软硬件的研发及讹诈落地，相等是为智算中心、解释科研和本色创意等界限提供高性能的AI计较搞定决议。看成禾盛新材的控股子公司，海曦时期聚焦于GPU处事器、AI全体搞定决议以及异日C端AI云处事，起劲于缩小企业在AI讹诈中的时期门槛。海曦时期近期得胜完成DeepSeek-R1模子的国产处事器适配，基于中科方德操作系统和海光DCUX7840H0处事器，完了政务一体机大模子内核的平移，起劲于为政务、金融、医疗等要津界限提供高效、真正赖的时期支撑。

投资提议：预测公司24-26年分散完了收入25/30/33亿元，完了归母利润1.1/2.0/2.7亿元，对应2025年03月04日收盘价P/E分散为55/29/22x。有计划禾盛新材通过多年的详细化运营，同期子公司海曦时期有望受益于国产AI大模子，咱们以为公司主业在行业策略支撑下有望稳步增长，子公司海曦时期在东谈主工智能、云计较、5G等产业趋势下，联系订单有望加快落地。看好公司业务出路，初度掩饰，赐与“保举”评级。

风险领导：宏不雅经济波动带来的风险，客户相对集会的风险买球·(中国)APP官方网站，AI时期落地不足预期，产物寄托程度不足预期风险。

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