贝莱德投资筹划院发布了其最新的《大家周度驳斥》。

　　一、中枢不雅点：稳增长、降息与AI撑抓好意思股上行

　　贝莱德投资筹划院（BII）在其最新发布的《大家周度驳斥》中指出，尽管地区性银行信用担忧一度打压商场，但好意思国股市上周仍收高，黄金创历史新高，好意思债收益率降至六个月低点。BII以为，好意思国企业盈利的“韧性”也曾鼓动股市的中枢力量，而AI投资与慈祥降息周期将成为主要撑抓。

　　讲解指出，生意垂死相关在基本经济限定眼前受限——供应链无法在短期内扫数重组，因此极点战略的风险有限。自4月以来，标普500指数已从低点反弹40%。分析师讨论2025年举座企业盈利增速已从二季度的9%上调至近11%。

　　二、运行的三大身分：增长、战略宽松与AI扩散

　　BII以为，三项身分将赓续鼓动好意思国企业盈利：

　　1． 经济增长具韧性——好意思国GDP讨论全年增长1.5%，虽低于趋势但远未堕入阑珊；

　　2． 货币战略转向宽松——劳能源商场降温为好意思联储提供降息空间，缓解政事与商场压力；

　　3． AI连络投资——LSEG数据线路，“七巨头”科技股三季度盈利讨论同比增长14%，但更值得暖热的是其他标普500成份股也有7.8%的增长，差距显赫收窄。

　　此外，大型银行功绩强盛，讨论全年盈利增长16%；AI参预正带来坐褥率红利；但部分受商品税和资本飞腾影响的行业（如家电及中小企业）仍将承压。

　　三、区域策略：赓续偏好好意思国，欧洲中性

　　贝莱德保管“超配好意思国、低配欧洲”的态度。

　　欧洲方面，强势欧元与商品税冲击安祥了企业盈利，2025年盈利增速预期从7月的3%降至0.5%。天然欧洲一度跑赢好意思股，但穷乏抓续反弹的“双撑抓”条款——即经济超预期增长与盈利强盛改善。比较之下，好意思国战略纯真、AI产业链跳跃，具备相对上风。

　　四、战术与结构设置提议

　　短期策略（6–12个月）：

　　超配好意思国股票；

　　偏好短期高信用债与好意思国机构MBS；

　　降息预期下，中永恒好意思债保管中性；

　　中性设置欧洲股票，因战略不细目性仍存。

　　永恒策略（5年以上）：

　　看好基础要津股权及私东谈主信贷；

　　暖热“新结构性力量”五大主题：①东谈主口结构分化；②数字化与AI；③地缘经济竞争；④金融体系变革；⑤低碳转型。

　　五、风险与讨论

　　讲解指出，尽管好意思国经济展现出强盛韧性，但投资者仍需警惕：

　　地区性银行潜在信用风险；

　　AI与商品税身分形成的行业分化；

　　地缘政事与欧洲政事不细目性。

　　总体来看，贝莱德以为——经济限定将为止生意极点战略，重复增长、降息与AI三重运行，好意思股仍具相对勾引力。

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